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201808/31

如松:冰山破碎是什么樣?

最近幾天,美元一臉懵B。

美元指數從8月15日以來就開始下跌,28日至30日形成小幅盤整,波瀾不驚,美元似乎在說:我沒給市場施加任何壓力。但部分新興市場貨幣卻越來越激動,貨幣危機開始爆發。

首當其沖的是阿根廷,阿根廷里拉兌美元在8月29日爆貶7.84%,讓阿根廷央行驚慌失措地將利率從45%提高到60%,而且承諾在今年12月前不降息(私營企業,苦啊),但貨幣市場絲毫不給面子,30日又暴跌了12.1%,最低跌到比索兌美元41.47:1

阿根廷比索兌美元本月已經暴跌38.74%,這意味著以美元計算,阿根廷整個國家比索資產的購買力下降了38.74%,基本上過去十多年經濟發展的成果付諸東流。以往依靠印鈔建設的經濟“冰山”,破碎了。

在災難之中掙扎的可不僅僅是阿根廷,還有所謂的中東強國土耳其:

 

土耳其里拉本月已經爆貶35%,這意味著所有里拉資產的國際購買力下降了35%。埃爾多安今天要購買美國的F35,明天要購買俄羅斯的S400,心里還念叨著大國的紅旗9,如果里拉的貶值趨勢不能阻止,埃爾多安或許只能去買拖拉機,購買F35和S400的夢想可以打住了。

磨難中的不僅是阿根廷和土耳其這樣的中等國家,還有所謂的金磚弟兄:

巴西2017年的GDP約2.06萬億美元,而本月雷亞爾兌美元約貶值了10%,上千億美元的財富灰飛煙滅。當然,在這個行列中的還有印度和南非,寶寶們心里苦。

新興市場國家一直以來依靠貨幣擴張推動了經濟的快速發展,鐵公雞等基本建設是大家推動經濟增長的保留節目,以房地產為代表的資產價格泡沫也是表現形式,相反卻欠缺科技水平和管理效率的提高。人類如果依靠印鈔就可以推動經濟發展,牛頓、愛迪生、愛因斯坦等大師來到這個世界上就顯得有點多余,管理學大師應該去掃廁所。依靠印鈔發展經濟就像吃激素一樣,最終會導致嚴重的副作用,經濟發展和人民生活水平發生劇烈的倒退,金磚化土磚。

說到房地產,就不能不說那個明珠,明珠是世界上房價收入比最高的城市(厲害家除外),當貨幣貶值的壓力不斷沖擊世界的時候,必然也會沖擊明珠的聯系匯率,當貶值的壓力不斷聚集之后,金管局只能不斷奮勇以外匯儲備回收本幣,這當然會帶來利率的連續上升,回收到一定的節點之后利率還會加速上升,這是在向房奴們和高房價問好。一旦房價倒塌之后就會在銀行系統不斷積累壞賬,那時金管局唯一的選擇是救助危難中的銀行(否則很多人的儲蓄要打水漂,這是社會問題),也就無法這也保、那也保了。

明珠蒙塵。

任何國家或地區,只要依靠印鈔發展經濟,最終都會遭遇嚴重的反噬,現在就是劇烈反噬的時候。

文章作者:如松
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